恒大地产怎么样(恒大地产什么情况)
恒大危机发酵了很久,但恒大金服的兑付出现困难又成为一记重锤,锤在了摇摇欲坠的恒大系身上。#恒大#
本周前三天,中国恒大跌22%、恒大汽车跌28%、恒大物业跌10%。但本周并不是单纯只有恒大系在下跌,其他相关行业和公司也都或多或少受到情绪上的影响。
其他地产
除了恒大系之外,首当其冲的就是其他地产公司。越是前几年激进的民营房地产公司、越是被看作与恒大类似的公司,跌幅越大。本周前三天港股内地房地产公司中,融创中国下跌17%、碧桂园下跌13%、万科港股下跌8%、中国金茂下跌5%、中海下跌3%。
规律很简单,全国布局的国企房地产公司受到的波及较小,民营房地产公司跌幅居前。因为恒大金服出事之后,市场预期其他房地产公司再融资也会受到影响。不正规的房企发行理财产品,向自己员工融资,是一件很普遍的事情,这种方式规避监管、无需抵押而且融资成本低于信托。但恒大金服暴雷后,这种畸形的融资方式行不通了。
现在是恐慌阶段,泥沙俱下。但融创的土储基本上都在一二线城市,质量较高;碧桂园早就开始降低负债和杠杆水平,净负债率低于50%。恒大的问题起源还是大股东侵占公司利益掏空上市公司、管理层乱投资乱花钱,问题的根源不应看作是房地产调控政策,也不应看作是行业整体危机。恒大高息融资、超前分红、投体育、投恒大粮油、投恒大冰泉、投恒大汽车,现在到了清算阶段。
银行保险
恒大风险发酵过程中,逐渐蔓延到对金融机构的担忧。本周前三天,港股通银行ETF跌2%、保险主题跌2%、中证银行ETF跌3%。市场上流传了一份各大银行在恒大的风险敞口,某某银行在恒大的贷款有200亿、某某银行在恒大的贷款有几十亿,大家一边流传一边担忧,好像这些未来都会成为坏账。
且不说这份表格的真实性究竟如何,熟悉银行对公业务的都知道,银行对公需要的是抵押。恒大拿到贷款的方式,需要项目或者土地作为抵押物。现在就把风险敞口看作损失,并不客观。甚至还有有联想能力的投资者,联想到其他地产公司也可能出现危机,进而引发金融系统更大的震荡,这是联想过度了。
上游下游
地产有着较长的产业链,现在上下游也都跟着地产走衰。前两年走势较好的涂料企业三棵树,今年7月以来跌去了4成。
地产下游包括家装、家居、家电等。家电ETF也是7月之后出现大幅下挫,尤其是大家电、厨房大电器等地产相关度较高的公司。
地产产业链极为庞大,上游涂料、下游家电仅仅是作为一个小例子。但我们分析,调控的目标是使房地产行业稳健发展,以取代盲目狂奔的旧方式。并不是不要地产行业、也不是一棍子扫死一片;盲目狂奔的代价现在我们看到了,现在是在为错误埋单。
在这些错误出清的过程中,难免会有阵痛,但也有助于未来行业行稳致远。日本90年代就出现过地产行业盲目狂奔过度,短期造富效应明显,长期整个社会还债。
恒大,保交楼
说了这么多,总结起来一句话,“支持房住不炒,胡搞的需要付出代价,稳健的健康发展;过度联想,认为风险会大量外溢没必要。”
至于恒大,保交楼是第一要务。债券的问题、恒大金服的问题、现金流问题、企业信用问题,需要时间,赢得时间的方法就是保交楼、保证开工,并恢复销售。
恒大许老板说,“我可以一无所有,恒大金服的投资者不能一无所有。”话说得正气凛然,不过恒大这么多年大量分红到了许老板控制的海外信托,这些钱是不是可以拿来保证一下投资者的利益,或者借给上市公司输点血呢?
本篇完,喜欢的点个!
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