瑞思能实现三年成为“中国素质教育领域翘楚”的豪言吗？

撰 文 | 祁 青

教育行业再迎变局。

对于学前阶段，新修订的《未成年人保护法》明确提出，幼儿园、校外培训机构不得对学龄前未成年人进行小学课程教育。

相关机构纷纷转型，瑞思便是其中之一。近日，瑞思教育宣布品牌升级，从“瑞思英语”升级为“瑞思教育”，并推出然点科学馆、瑞思海芽成长空间和瑞思研学三大全新品牌。

瑞思教育董事长兼CEO王励弘称，“到2023年能够成为‘中国素质教育领域翘楚’。”

此次素质化转型，究竟是顺势而为还是无奈之举？三年打造“中国素质教育领域翘楚”的目标又能否达成？

报喜不报忧的业绩

从此前的财报看，瑞思教育经历了动荡的一年。或许为了不让业绩过于难看，瑞思来回变化了对比口径。2019年各季度各项指标披露的都是同比增幅。到了2020年，除了一季报，瑞思教育官方一直在强调“环比增长”。而进入2021年，最新出炉的一季报中，“同比大增”又频繁出现。

首先来看营收方面，财报中披露，2021年第一季度，瑞思教育营收2.62亿元，比上年同期的1.09亿元，同比增长140%。

而对比2020年第四季度实现的3.65亿元营收，环比下降28.1%。如若与2019年一季度实现的3.35亿元营收相比，减少了21.79%；甚至比2018年同期实现的2.70亿元，减少了3.33%。

而从图中数据看，2020年一季度，瑞思教育的业绩确实不好看，在此条件下，2021年的同比增幅会更加突出。如若抛开这块遮羞布，瑞思教育在今年一季度的业绩远不及2019年，勉强恢复到2018年的水平，无法称得上亮眼。

净利润方面，财报数据显示，一季度瑞思教育净亏损2460万元，去年同期净亏损1.038亿元，亏损同比收窄76.3%。环比上一季度的盈利142.6万元，2019年同期实现的3593万元净利润，出现了由盈转亏。

除此之外，费用的控制，依旧是瑞思教育的难题。2021年一季度，瑞思教育营销费用6430万元，同比增长48.9%，与2019年基本持平。一般及行政费用6980万元，同比增长27.8%，甚至比2019年同期有所增长。

与2019年相比，瑞思教育用持平甚至更高的费用开支，没有换来营收的增长。这并不能算是亮眼的业绩。

除此之外，截至报告期末，瑞思教育总资产24.71亿元，环比截至2020年12月31日的24.26亿元仅微增1.85%；总负债为19.95亿元，环比截至2020年12月31日的19.25亿元，增加3.63%。资产负债率高达80.74%。

而回顾历年数据，我们可以发现，瑞思教育近两年来，各季度的资产负债率均在80%左右，始终居高不下。

其中，一季度的流动资产仅8.07亿元，占比仅32.66%；流动负债合计10.65亿元，占比53.38%，流动比率0.76，短期偿债压力并不小。

转型素质教育，无奈之举？

相对于业绩下滑，更麻烦的是发展前景。

瑞思学科英语成立于2007年，依托知名教育出版集团霍顿·米夫林哈考特的资源进入中国市场，主打“学科英语”、“浸入式学习”和“美国小学”等概念。同时，资料显示，瑞思也是在率先在国内提出“学科英语”教学理念的品牌。学龄段延伸到3岁。

追溯瑞思发展史可发现，最先使得瑞思得到资本市场青睐的还是其“学科英语”业务。在上市招股书中，瑞思教育明确自称为“学科英语”，其证券简称直接采用了“瑞思学科英语”，且至今未有更改。

然而当前，学龄前的小学课程教育被禁，在这种情况下，瑞思教育合规压力巨大。

实际上，瑞思教育一直试图跳出“学科英语”。2017年10月成功登陆纳斯达克时，瑞思教育旗下拥有针对6-9岁小学阶段儿童的线上口语课程“侃侃说”，瑞思在线图书馆、瑞思冬夏令营、瑞思海外游学等业务。2019年初，瑞思教育宣布“去学科化”，正式更名为“瑞思英语”；同时将进行教育理念升级，发力素质教育。

到今年5月28日，瑞思教育再度进行了品牌升级，从“瑞思英语”升级为“瑞思教育”，并推出然点科学馆、瑞思海芽成长空间和瑞思研学三大全新品牌，在会上，瑞思教育着重强调了素质教育。

瑞思教育董事长兼CEO王励弘表示，此举实为明确成长第二曲线。但显然，此举背后更多恐怕是压力与合规的考虑。

尽管瑞思英语去掉了“学科”二字，但瑞思教育短时间内恐怕很难完全摆脱学科。在瑞思英语提出的五项综合能力中，除偏向素质教育方面的英语语言能力、性格能力、未来领导力三项能力之外，学科知识能力、学科思维能力仍赫然在列。

而此次发布三项全新业务中，然点科学馆定位为瑞思教育旗下少儿STEAM能力成长品牌，以思维提升为基础，注重STEAM综合能力成长。瑞思海芽成长空间的定位为少儿社会化素养教育，主要面向3-8岁孩子，培养性格能力、人际交往能力等。瑞思研学则是在原有基础上进行升级，主打青少儿综合实践能力发展，形成“泛研学”生态。

尽管看上去似乎是另起炉灶，转型发展素质教育，但素质教育摆脱不了非刚需的难题，相较于学科教育，市场规模有限。加之上述三个业务之间的相互联系也较小，靠这三个新业务完全支撑起瑞思未来的持续稳定发展，着实较难。

此外，如若还要继续发展英语教育，瑞思还要防范加盟模式可能带来的雷。

截至2021年一季度，瑞思教育旗下学习中心总数为525家，同比2020年同期的475家增长10.53%；环比上一季度末的512家增长了2.54%。

其中，自有学习中心仅95家，占比仅18.1%，同比增长6家，环比增长3家；特许学习中心共430家，占比81.9%，较上年同期增长44家，环比增长10家，增速远高于自有学习中心。

加盟店如此快速增长，也势必会给管理带来更大难度。在监管逐渐趋严的现在，如若出现口碑问题，瑞思或将面临更加严重的损伤。

业绩还未走出阴影，又迎监管补位，辗转腾挪间，瑞思又将如何实现三年成为“中国素质教育领域翘楚”的豪言？